BankInvest Vælger

Puljen gav i 2011 et afkast på -4,1 pct., hvilket ikke er tilfredsstillende. Sammenligningsindeksets afkast blev -3,6 pct.

Puljens obligationsbeholdning havde frem til udgangen af marts en relativt lang varighed, som blev reduceret. Den korte varighed i 2. halvår medførte, at obligationsbeholdningen ikke steg lige så meget som sammenligningsindekset, da bank- og statsgældskrisen i Europa blev værre hen over sommeren, hvilket trak renteniveauerne i Danmark og Tyskland kraftigt ned. I efteråret valgte BankInvest at reducere beholdningen af europæiske virksomhedsobligationer til nul, idet finanssektoren har en betydelig vægt i aktivklassen og samtidig er blandt de mest udsatte sektorer i forhold til krisen.

Puljens aktiebeholdning har hele året haft en betydelig overvægt af globale forbrugsaktier, der har trukket afkastet op. I løbet af 1. kvartal blev eksponeringen til østeuropæiske aktier gradvist øget, da det arabiske forår og atomulykken i Japan overbevidste BankInvest om, at olieprisen ville holde sig på et højt niveau året ud. Desværre betød den indenrigspolitiske uro i Rusland, at de østeuropæiske aktiemarkeder, trods deres høje andel af energirelaterede aktier, faldt betydeligt i forhold til globale aktier.

Puljen havde i 2. og 3. kvartal en overvægt af aktier i forhold til sammenligningsindekset, og faldt derfor kraftigt hen over sommeren, hvor den europæiske bank- og statsgældskrise eskalerede yderligere og trak aktiemarkederne kraftigt ned.