Det har været en turbulent start på 2025, som kulminerede i april, da USA varslede toldstigninger over for stort set alle handelspartnere. Truslen om en global handelskrig med høje toldmure sendte finansmarkederne ud i usikkert terræn. Usikkerheden om den økonomiske og finansielle udvikling steg til niveauer, der ikke er set siden finans- og Covid-19-krisen.
Kursfald og stor usikkerhed ramte de fleste - også LD Fondes medlemmer, som helt forståeligt blev bekymrede for deres opsparede dyrtidsmidler eller feriemidler.
Emil Willemoes Helms, porteføljemanager i LD Fonde, fulgte udviklingen tæt i april.
Særligt aktiemarkederne reagerede med store kursfald, og det kunne selvfølgelig også ses på LD Fondes afkast. Heldigvis kan vi i dag konstatere, at vi har truffet gode strategiske og taktiske beslutninger, der har ført os fornuftigt igennem uroen. Medlemmernes opsparinger har været godt beskyttet.
Fornuftige beslutninger beskyttede opsparingerne
Som reaktion på markedsuroen valgte LD Fonde at øge hyppigheden af såkaldt rebalancering - altså de løbende justeringer, der sikrer, at investeringsporteføljerne fortsat afspejler den ønskede vægtning mellem aktier, sikre obligationer og kreditinvesteringer i henhold til de strategiske benchmark. Det betød blandt andet, at der blev “købt op” i globale aktier efter de første store kursfald. Derudover har en større kontantbeholdning bidraget til at dæmpe effekten af de store kursudsving, mens LD Fondes valutaafdækningsstrategi over for den amerikanske dollar også har bidraget positivt til afkastudviklingen.
Det viste sig at være fornuftige beslutninger. En del af tabene fra den første uge i april blev udlignet af positive afkast senere i april.
LD Fondes medlemmer kom dermed fornuftigt gennem årets første fire måneder:
- Medlemmer i Lønmodtagernes Feriemidler fik i årets første fire måneder et afkast på -1,9 % efter pensionsafkastskat og omkostninger. Til sammenligning har pensionsselskaberne i gennemsnit opnået et afkast på -3,1 % for medlemmer med 15 år til pensionering og moderat risiko.
- Medlemmer med opsparingen placeret i LD Vælger, den primære investeringspulje i Lønmodtagernes Dyrtidsmidler, fik i årets første fire måneder et afkast på -0,2 %. Til sammenligning har pensionsselskaberne i gennemsnit opnået et afkast på -1,8 % for medlemmer med 5 år til pensionering og moderat risiko.
Tallene fra pensionsselskaberne er udarbejdet af analysehuset Nikolaj Holdt Mikkelsen.
”For medlemmer med en kortere investeringshorisont – hvilket gælder for mange af vores medlemmer med opsparede dyrtidsmidler – kan markedsudsving have særlig stor betydning. Derfor er det ekstra tilfredsstillende, at vi i den helt konkrete situation har været godt rustet til at håndtere den uro, som har påvirket alle investorer,” siger Emil Willemoes Helms.
Den økonomiske situation er fortsat skrøbelig. Den nuværende økonomiske vækst er fornuftig, men fremtidsudsigterne er usikre. Der mangler fortsat handelspolitiske aftaler, og usikkerheden i forhold til eventuelle ændringer i toldsatser frem mod juli udgør stadig en betydelig risikofaktor. Derfor følger LD Fonde udviklingen på finansmarkederne tæt og vurderer løbende, om der er behov for at tilpasse investeringsporteføljerne.
